Earnings Call2026.07.09
Demand Gone Parabolic: Inside NVIDIA's Record Q1 FY2027 Earnings Call
수요가 폭주했다: 엔비디아 Q1 FY2027 어닝콜 완전 해설
| Metric항목 | Consensus컨센서스 | Actual실제 | Result결과 |
|---|---|---|---|
| Revenue매출 | $79.2B | $81.6B | Beat |
| Non-GAAP EPS비 GAAP 주당순이익 | $1.77 | $1.87 | Beat |
| Data Center Revenue데이터센터 매출 | — | $75.2B | — |
| GAAP Gross MarginGAAP 매출총이익률 | — | 74.9% | — |
| Free Cash Flow잉여현금흐름 | — | $49.0B | — |
| Q2 Revenue Guidance2분기 매출 가이던스 | $86.8B | $91.0B | Beat |
Hook
"Demand Has Gone Parabolic"
"수요가 폭주하고 있어요"
Next time someone tells you the AI boom is slowing down, show them NVIDIA's May 20 earnings call. The chip company reported $81.6 billion in quarterly revenue — up 85% from a year ago — breaking its own record for the third time in three quarters. CEO Jensen Huang opened the call with a line that stopped analysts mid-note. "Demand has gone . The reason is simple. AI has arrived. AI can now do productive and valuable work."
누군가 AI 붐이 꺾이고 있다고 말한다면, 엔비디아의 5월 20일 어닝콜을 보여주세요. 이 반도체 기업은 분기 816억 달러 매출을 기록했어요 — 1년 전보다 85% 급증한 수치로, 3분기 연속 자체 기록을 갈아치웠어요. CEO 젠슨 황은 애널리스트들의 손을 멈추게 할 한 마디로 콜을 시작했어요. "수요가 폭발적으로 증가하고 있습니다. 이유는 간단해요. 에이전트 AI의 시대가 왔습니다. AI는 이제 생산적이고 가치 있는 일을 할 수 있습니다."
By the numbers
"Every Line Beat Wall Street"
"모든 지표가 월가 예상을 뛰어넘었어요"
NVIDIA's $81.6 billion in revenue came in $2.4 billion above the Wall Street consensus of $79.2 billion. Non-GAAP earnings per share hit $1.87, beating the $1.77 analyst estimate — the seventh straight quarter of earnings surprises. The data center business — the engine behind almost all of NVIDIA's growth — posted $75.2 billion, up 92% year over year and 21% quarter over quarter. Free cash flow reached a record $49 billion for the quarter — more than most Fortune 500 companies earn in an entire year.
엔비디아의 816억 달러 매출은 월가 컨센서스 792억 달러를 24억 달러 웃돌았어요. 비GAAP 주당순이익은 1.87달러로 애널리스트 예상치 1.77달러를 넘었어요 — 7분기 연속 어닝 서프라이즈예요. 엔비디아 성장의 핵심인 데이터센터 부문은 752억 달러를 기록했어요 — 전년 대비 92%, 전 분기 대비 21% 성장이에요. 분기 잉여현금흐름도 490억 달러로 사상 최고치를 기록했어요 — 대부분의 포춘 500 기업이 한 해 동안 버는 매출보다 많은 금액이에요.
The big story
"Blackwell Is Everywhere Now"
"블랙웰, 이제 어디에나 있어요"
The story behind the numbers is NVIDIA's Blackwell chip architecture, now deployed by every major , every cloud provider, and every leading AI model developer. Huang described a shift in how AI is being used: moving from a tool that answers questions to an agent that can plan, decide, and take multi-step actions. "AI can now do productive and valuable work," he said — and that shift, he argued, is why every company on earth now needs far more compute than before.
숫자 뒤에 있는 이야기는 엔비디아의 블랙웰 칩 아키텍처예요 — 이제 모든 주요 하이퍼스케일러, 모든 클라우드 사업자, 모든 주요 AI 모델 개발사가 채택하고 있어요. 황 CEO는 AI 활용 방식의 전환을 설명했어요: 질문에 답하는 도구에서, 계획하고 결정하며 여러 단계의 행동을 수행하는 에이전트로의 이동이에요. "AI는 이제 생산적이고 가치 있는 일을 할 수 있습니다"라고 그는 말했어요 — 그리고 바로 그 전환 때문에, 지구상의 모든 기업이 이전보다 훨씬 더 많은 컴퓨팅 자원이 필요해졌다고 주장했어요.
Risk and reach
"China Out — Sovereign AI In"
"중국은 빠지고, 소버린 AI가 뜨고 있어요"
One striking detail in the : NVIDIA included zero China data center revenue in its Q2 outlook, citing ongoing export control uncertainty. CFO Colette Kress was direct on the call: "We have yet to generate any revenue. We are uncertain whether any imports will be allowed." But filling part of that gap is a fast-growing new market: AI, where governments build their own national AI infrastructure rather than relying on foreign clouds. AI revenue grew more than 80% year over year, with NVIDIA infrastructure now deployed across nearly 40 countries worldwide.
가이던스에서 눈에 띄는 한 가지 사항이 있어요: 엔비디아는 수출 규제 불확실성을 이유로 Q2 전망에 중국 데이터센터 매출을 아예 포함시키지 않았어요. CFO 콜레트 크레스는 콜에서 명확하게 말했어요: "아직 매출이 발생하지 않았습니다. 어떤 수입도 허용될지 불확실합니다." 하지만 그 공백을 일부 메우는 빠르게 성장하는 새 시장이 있어요: 소버린 AI예요 — 각국 정부가 외국 클라우드에 의존하는 대신 자체 국가 AI 인프라를 구축하는 흐름이에요. 소버린 AI 매출은 전년 대비 80% 이상 성장했고, 엔비디아 인프라는 이제 전 세계 약 40개국에 배치되어 있어요.
Executive voices
"CEO and CFO: The Key Messages"
"CEO와 CFO가 전한 핵심 메시지"
Jensen Huang's central theme was a shift in computing architecture: "NVIDIA sits at the center of these transitions. We built this compute platform over three decades." When Bank of America analyst Vivek Arya asked whether the new Vera CPU would cannibalize existing chip markets or open new ones, Huang drew a clear line. "The $20 billion is for standalone CPU," he clarified, explaining that Vera can be deployed in four distinct configurations — standalone, inside VeraRubin, with storage, or with confidential computing. CFO Kress highlighted the financial discipline behind the growth: record free cash flow of $49 billion enabled $19.3 billion in share repurchases and a 25-fold dividend increase.
젠슨 황의 핵심 주제는 컴퓨팅 아키텍처의 전환이었어요: "엔비디아는 이러한 전환의 중심에 있습니다. 우리는 30년에 걸쳐 이 컴퓨팅 플랫폼을 구축했습니다." 뱅크오브아메리카 애널리스트 비벡 아리야가 새 Vera CPU가 기존 칩 시장을 잠식할지 아니면 새 시장을 열지 물었을 때, 황 CEO는 명확하게 구분했어요. "200억 달러는 독립형 CPU를 위한 것입니다"라고 그는 명확히 했어요 — Vera는 단독형, VeraRubin 내장형, 스토리지 결합형, 기밀 컴퓨팅 결합형 등 네 가지 방식으로 배포될 수 있다고 설명했어요. CFO 크레스는 성장 뒤에 있는 재무 원칙을 강조했어요: 490억 달러의 기록적인 잉여현금흐름으로 193억 달러 규모의 자사주 매입을 실시하고 배당금을 25배 인상했어요.
What to watch
"A $91 Billion Quarter Is Next"
"다음 분기는 910억 달러를 바라봐요"
For Q2 FY2027, NVIDIA guided for $91 billion in revenue — $4.2 billion above Wall Street's $86.8 billion forecast, and a figure that would have seemed impossible just two years ago. Watch for two things: whether AI momentum continues to offset the China gap, and whether Blackwell supply can actually keep pace with this demand curve. Your real question isn't whether NVIDIA will keep growing — it's how much of this AI infrastructure wave will reach Korea, and whether Korean companies are positioned to ride it.
Q2 FY2027에서 엔비디아는 910억 달러를 가이던스로 제시했어요 — 월가 예상 868억 달러보다 42억 달러 높고, 불과 2년 전에는 불가능해 보였을 수치예요. 두 가지를 주목해야 해요: 소버린 AI 성장세가 중국 공백을 계속 상쇄할 수 있는지, 그리고 블랙웰 공급이 이 폭발적인 수요 곡선을 따라잡을 수 있는지예요. 여러분이 스스로에게 던져야 할 진짜 질문은 엔비디아가 계속 성장할 것이냐가 아니에요 — 이 AI 인프라 물결이 얼마나 한국에 닿을 것인지, 그리고 한국 기업들이 그 파도를 탈 준비가 되어 있는지예요.